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　　AI数据中心制冷业务增长，冷水机组是制冷核心：全球算力投资升级，四大云厂商25Q3资本开支达近千亿美元，同比增长70%以上，芯片功耗提升，单机柜功率需要至少50-120kW，对设备制冷量需求增大，高功率、低能耗、低PUE的制冷模式成为市场目标，液冷方案具有散热强、密度低、节能环保优势，可有效降低PUE至1.2左右。整个制冷设备功耗占数据中心总能耗的40%，其中冷水机组能耗约占制冷设备的60-85%，该行认为冷水机组是一次侧制冷循环核心部件。