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AI数据中心制冷业务增长,冷水机组是制冷核心:全球算力投资升级,四大云厂商25Q3资本开支达近千亿美元,同比增长70%以上,芯片功耗提升,单机柜功率需要至少50-120kW,对设备制冷量需求增大,高功率、低能耗、低PUE的制冷模式成为市场目标,液冷方案具有散热强、密度低、节能环保优势,可有效降低PUE至1.2左右。整个制冷设备功耗占数据中心总能耗的40%,其中冷水机组能耗约占制冷设备的60-85%,该行认为冷水机组是一次侧制冷循环核心部件。